Monatsbericht August 2025

Die Aktienmärkte starteten verhalten in den August und die drohenden US-Zölle bestimmten weiterhin das Geschehen. Der von Präsident Trump verhängte Tarifschock von 39% gegen die Schweiz führte zwar zu grossem medialen Echo, doch der SMI zeigte sich fast unbeeindruckt und gab nur wenig nach. Einerseits weil die beiden Index-Schwergewichte aus der Pharma-Branche nicht betroffen sind und andererseits, weil die Anleger von neuen Verhandlungen und damit schlussendlich tieferen Zöllen ausgehen. In der zweiten Hälfte des Monats richtete sich der Blick ans Symposium in Jackson Hole und die Rede von FED-Chef Powell. Dieser rechnet mit einem abkühlenden US-Arbeitsmarkt und weiter bestehndem Inflationsdruck. Dies wurde als klare Ankündigung für Zinssenkungen im September interpretiert und beflügelte die Märkte.

Unser Fonds konnte weiter zulegen und die Zusammensetzung unseres Portfolios erwies sich als richtig. Die hohe Qualität unserer Anlagen gepaart mit wohl überlegten Absicherungen sorgt für Stabilität.