Monatsbericht Februar 2025

Auch der Start in den Februar war geprägt von US-Präsident Donald Trump und der schnellen Umsetzung seiner Wahlversprechen! Die Importzölle gegen Kanada und Mexico wurden zwar kurz nach der Ankündigung für einen Monat auf Eis gelegt, nachdem die Regierungen der betroffenen Staaten Zugeständnisse gemacht hatten, doch dürfte das Problem noch nicht vom Tisch sein. Auch die Inflation ist in den USA noch ein Thema und im Zuge ständig neuer Zolldrohungen sind die Inflationserwartungen nach oben angepasst worden. Das hat an den US-Börsen zu Abgabedruck geführt. In Europa war die Wahl einer neuen deutschen Regierung im Fokus der Anleger, wobei es wohl zu einer grossen Koalition mit Friedrich Merz als Bundeskanzler kommen wird. Auch wenn die Herausforderungen -- allen voran die gegenwärtige Rezession der deutschen Wirtschaft -- riesig sind, geben die Anleger einer nächsten Regierung, zumindest gemessen am Verlauf des DAX, Vorschusslorbeeren.

Unser Aktienfonds hat im Februar weiter zugelegt. Der Fokus auf Qualitätsaktien mit attraktiver Bewertung hat sich erneut als richtig erwiesen. Auch wenn wir das Umfeld für Aktien weiterhin als attraktiv bewerten, haben wir bei einzelnen Positionen etwas
Gewinne mitgenommen.