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Ein solides 1. Halbjahr

Monatsbericht Juni 2023

Die Finanzmärkte sind mit Optimismus in den Juni gestartet. Starke Arbeitsmarktdaten in den USA liessen Sorgen um eine mögliche Rezession im weiteren Jahresverlauf in den Hintergrund treten. Auch die Ergebnisse der Sitzungen der wichtigsten Zentralbanken entsprachen den Erwartungen der Investoren und sorgten für Allzeithöchststände mehrerer Börsenindizes. Während die US- Notenbank nach zehn Zinserhöhungen in Folge eine Pause einlegte, drehten die Europäische Zentralbank und die Schweizerische Nationalbank weiter an der Zinsschraube und erhöhten ihre Sätze um jeweils 0.25%. Eine Euphorie bei Aktien von Unternehmen, welche mit künstlicher Intelligenz in Verbindung gebracht werden, hat den Technlogiesektor weiter ansteigen lassen. Auch wenn das Thema durchaus Potential hat, erinnerte uns dies an ähnliche Phänomene in anderen Bereichen, welche dann ein jähes Ende fanden. Generell verloren die Märkte gegen Monatsende an Schwung und notierten wieder tiefer.

Unser Grundsatz eines vernünftigen Gewinn-Risiko-Verhältnisses hat uns im ersten Halbjahr eine solide Performance erwirtschaften lassen. Der Fokus auf Aktien von Unternehmen mit solider Bilanz und positivem Cashflow war das richtige Rezept und wird es auch für den weiteren Jahresverlauf sein.

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