Monatsbericht September 2026

Im September standen die Geopolitik und die Notenbanken im Mittelpunkt des Geschehens. Wieder aufflammende Kämpfe im Iran und damit Angriffe auf wichtige Transportwege und Energieinfrastrukturen führten zu neuen Höchstständen beim Ölpreis. Dies verstärkte wiederum die Inflationssorgen und die Frage, wie die Notenbanken diesen entgegentreten sollen. Zusätzlich unterstrich ein überraschend starker US-Arbeitsmarktbericht die robuste Konjunktur. In der Folge erhöhte die US-Notenbank erstmals seit 2023 den Leitzins und signalisierte eine weiterhin restriktive Geldpolitik. Die Europäische Zentralbank tat es ihr gleich, während die Schweizerische Nationalbank nichts an ihrem Zinssatz änderte. Auch die immens hohe Staatsverschuldung der USA wurde wieder ein Thema, was zu einem Anstieg der langfristigen Kapitalmarktzinsen führte -- auf Niveaus wie seit Jahrzehnten nicht mehr. Die Aktienmärkte mussten in der Folge zwar etwas Federn lassen, präsentierten sich insgesamt aber sehr robust gegenüber dieser herausfordernden Gemengelage.

Auch unser Fonds hat konsolidiert, doch der Fokus auf fair bewertete Qualitätsaktien, einem breit diversifizierten und aktiven Portfoliomanagement, sowie sinnvollen Absicherungen, bleiben weiterhin unser Credo.