Eine Verschnaufpause oder die Trendwende?

Im September ist der seit langem anhaltende Aufwärtstrend ins Stottern geraten. Nach enttäuschenden US-Arbeitsmarktdaten zu Beginn verstärkte sich die Unsicherheit im Monatsverlauf aufgrund verschiedener negativer Nachrichten aus China. Eine drohende Insolvenz von Evergrande, dem zweitgrössten Immobilienentwickler des Landes, liess die Investoren zusehends negativer werden. Die im Rahmen der FED-Sitzung getätigten Aussagen von Notenbankchef Powell, die monatlichen Anleihenkäufe allenfalls schon früher zu reduzieren, sorgte für weitere Nervosität an den Märkten. Auch die erhoffte Entspannung an der Inflations-Front ist ausgelieben, was die langfristigen Zinsen weiter leicht ansteigen lässt. Dies können auch die Aktienmärkte nicht mehr ignorieren. Wir bleiben unserer defensiven Ausrichtung treu und behalten wie immer unsere Absicherungen.